사상최고지수를 넘어선데 따른 부담과 물가상승에 따른 물가 안정대책과 맞물린 금리인상 가능성, 1월 옵션만기일을 앞둔 프로그램 유출 가능성 등으로 이번주 증시는 탄력적인 상승세를 보이기는 쉽지 않을 것으로 전망된다.

이번 주에는 13일에 금융통화위원회(이하 금통위)와 옵션만기라는 중요한 이벤트가 예정되어 있다. 특히 이번의 경우 물가상승에 따른 기준금리 인상 가능성이 거론되고 있고, 매년 1월에 배당을 받기 위해 넘어왔던 프로그램 매수분의 매물화 가능성도 상당할 것이란 지적이다.

곽중보 삼성증권 연구원은 11일 “연초에는 반대로 배당을 겨냥한 매수세의 유출 가능성이 우려되고 이런 이유로 1월 옵션만기에는 프로그램이 유출되는 경우가 많다”며 “1월 옵션만기주에는 프로그램이 유출될 가능성이 있어 시장 전체가 탄력적으로 강세를 보이기는 쉽지 않다”고 말했다.

다만 이 같은 이벤트들이 상승 탄력을 다소 둔화시키는 요인으로 작용할 뿐 국내 기업들의 실적 호전과 풍부한 유동성이 건재하는 동안 상승 추세에 변화는 없을 것으로 의견이 지배적이다. 오히려 금리상승의 수혜가 예상되는 금융주나 상대적으로 프로그램 매물 부담이 가벼운 중소형주 및 코스닥 쪽을 관심을 가질 필요가 있다는 지적이다.

최동환 신한금융투자 연구원은 “1월 만기의 계절적인 특성은 차익거래 매도수요 존재는 분명하게 확인되고 있지만 만기일 지수 상승 및 하락 확률과는 뚜렷한 상관관계를 가지고 있지 않다. 만기변수의 후폭풍이 단기에 그치며 추세 전환에까지 이르지 못했다는 점 또한 인식할 필요가 있다”고 지적했다.

곽 연구원도 “이벤트를 시장 전체의 가격조정 가능성으로 바라보기 보다는 금리 상승시 수혜가 예상되는 업종(보험, 은행)과 프로그램 매물 출회에 따른 부담이 적은 코스닥 및 중소형주에 관심을 갖는 시각으로 바라볼 필요가 있다”고 조언했다.

<최재원 기자 @himiso4>

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